Доверительное управление активами

Investment

Условия инвестирования в наши торговые алгоритмы

    1) Брокер, риски. Площадкой инвестирования является зарегистрированный у надежного американского брокера NinjaTrader управляющий мастер-аккаунт. Документ связующий управляющего, инвестора и брокера — Power of attorney (доверенность на управление — заключается и хранится у брокера) — позволяет избежать так называемого «перелива счета»: распространенного вида мошенничества при доверительном управлении. Дополнительных договоров, юридических документов не заключается.

    Риск инвестора всегда составляет 100% доверенных средств: по умолчанию наша команда предоставляет инвестору сложную и эффективную систему риск-менеджмента, мы не берем в управление суммы выходящие за используемые нами риски. Т.е. если initial depo составляет $25 000, то это означает что система риск-менеджмента будет использовать всю эту сумму включая заложенный over risk (возможное обновление максимальной исторической просадки по портфелю).

     Более доступно: мы не останавливаем торговлю при достижении какого-то определенного лимита убытков, в систему риск-менеджмента изначально закладывается что ненормальный для используемого портфеля убыток равен полной сумме initial depo. При этом по согласованной с инвестором сумме initial depo брокером устанавливаются ограничения на максимальное кол-во контрактов в торговле — таким образом мы лишаемся возможности превышать изначальные риски, увеличивать их в погоне за моментальной сверхприбылью. Кроме того торговля полностью автоматизирована, так что это скорее «стоп-кран» на стороне брокера, сохраняющий депозит в случае если торгующий робот по какой-то причине «сойдет с ума».

    2) Схема. Инвестирование проводится по схеме «Master-slave«. На подключенном к управляющему Master’у slave-счете инвестора копируются сделки Master’а, а соответственно и доходность управляющего счета (пропорционально подключенной сумме). Инвесторы использующие данную услугу получают доход (в % на инвестированный капитал) равный доходу управляющего мастер-счета. Это надежная, популярная схема доверительного управления исключающая передачу денежных средств управляющему. Деньги находятся на личном счете инвестора открытого у брокера и полностью подконтрольны инвестору. Управляющий может только отдавать приказы на проведение сделок в рамках установленных инвестором на своем счете ограничений — в нашем случае это лимит риска на отдельную сделку (максимальное кол-во контрактов в торговле). При этом управляющему в рамках заключенного Power of attorney, брокер выдает торговый логин и пароль, а инвестору просмотровый логин и пароль. Инвестор не может отдавать торговые приказы, а управляющий не имеет доступа к средствам на счете, а также лишается возможности безнаказанного перелива средств инвестора на сторонний счет. Также инвестор в любой момент может заблокировать торговлю или вывести деньги со счета.

    Минимальная рекомендованная (с учетом стабильности торговли и оптимального ограничения рисков) сумма initial depo в настоящее время равна $25 000, капитал для инвестирования должен быть кратен минимальному депо, т.е. если мин. депо составляет $25 000, то капитал может равняться $25 000, $50 000, $75 000, $100 000 и т.д. В этом случае соблюдается пропорциональность дохода и риска в процентном соотношении.

    3) Мани-менеджмент. Наш подход в управлении подразумевает использование «подушки безопасности» и ежеквартальные расчеты по доходу. «Подушкой безопасности» является доход примерно равный сумме средней исторической просадки (Avg. drowdown) по портфелю за 11 лет — около 20-40% на инвестируемый капитал в зависимости от портфеля. Расчеты с управляющим по профиту производятся только после увеличения капитала инвестиции на размер оговоренной ПБ, при этом подушка безопасности не участвует в разделе и остаётся на счету инвестора до отключения от стратегии — после чего делится согласно установленным пропорциям.

     Кроме того, мы используем консервативный вход в торгового робота. Подключение Вашего счета в момент нахождения торговой стратегии в средней просадке  от предыдущего пика доходности (инвестируем на просадках).

       Например: если торговый портфель показывает максимальную историческую просадку на контракт $15 000, то адекватное initial depo, согласно классическому алго-трейдингу, будет $40 000 на контракт: такой депозит выдержит и заложенный over risk, и необходимые маржинальные требования брокера (мы не переносим сделки через клиринг и держимся в intraday зоне требований по марже). Используя консервативный вход на средней просадке, мы:

     а) пропорционально понижаем initial depo с учетом самой просадки, а также процента вероятности выхода портфеля после неё в профит на величину заложенной подушки безопасности. В нашем примере средняя просадка $7 000 — значит на over risk закладываем не $20 000, а $13 000 и с учетом поддерживающей маржи получаем initial depo около $25 000.

б) существенно повышаем уровень ожидаемой доходности в % (в деньгах остаётся такой же как и при $40 000)

в) переходим к торговле портфеля от его LOW, а не HI. А это означает ВСЕГДА меньше находимся в области просадок по счету.

г) вытекает из пункта «в» — когда портфель выходит в + $3000, счет инвестора уже выходит на уровень подушки безопасности +$10 000.

             Таким образом, наиболее нервная для инвестора точка это момент самого входа в портфель и периода когда он выйдет в +$3000. А из-за цикличности паттернов применяемых нами в торговле вероятность что это произойдёт быстро существенно выше вероятности обновления максимальной исторической просадки по портфелю после входа (over risk).

4) Подключение к риск-менеджменту. Очень подробно можете почитать здесь.

         Кратко: у нас есть 15 портфелей с разными статистическими данными и соответственно уровнями просадок, которые не коррелируют друг с другом. Среди них есть один топовый портфель показывающий максимальную эффективность при прочих равных. По умолчанию наша цель подключить счет инвестора к этому портфелю, вот его статистика:

Карта просадок портфеля

     Как мы видим по карте просадок, этот портфель просаживается до своей средней просадки в $7000 1,6 раза в год, т.е. ждать нужной просадки по нему можно полгода, а можно и год)) Поэтому подключать счета инвесторов первоначально мы будем к тому из 15 портфелей который первым покажет необходимую просадку, и счет будет торговаться на этом портфеле пока мы не увидим нужную просадку на ТОПОВОМ. Тогда мы переключим счет на него и оставим торговаться там.

      Следующее: представленный портфель имеет самую простую архитектуру стратегий — один паттерн на вход и один на выход. Наша цель создать портфель из сложных стратегий как та разбор которой я приведу ниже. В такой стратегии мы имеем около 9 паттернов на вход и примерно столько же на выход. Чем сложнее стратегии и соответственно портфель из них состоящий, тем он (портфель) устойчивее к просадкам и имеет б о льшую по сравнению с простыми портфелями ДОХОДНОСТЬ — в разы больше. Но требует больших временных затрат для создания и обкатки — в районе 2-3х лет. Поэтому наша задача двигаться к построению такого портфеля, не останавливая ДУ деятельность. И мы сделаем это в несколько этапов: у нас уже есть простые портфели, далее мы сделаем портфели средней сложности и супер портфели в конце. Постепенно счета инвесторов будут переезжать на новый ТОП портфель во время просадок по нему. Таким образом мы повышаем контроль рисков и безопасность Вашего капитала.

***************

     Если Вы не искушены в инвестировании и для Вас представляется сложным оценить эффективность предлагаемой инвестиции, то обратите внимание на индикатор мирового инвестирования в виде самого доходного и стабильного американского индекса SPY  — это фондовый индекс, в корзину которого включено 500 избранных акционерных компаний США, имеющих наибольшую капитализацию. Список принадлежит компании Standard & Poor’s и ей же составляется. Индекс публикуется с 4 марта 1957 года. Является барометром американской экономики. В инвестиционных кругах считаются эффективными вложения в инвестиционные продукты способные обогнать SPY по доходности на том же промежутке времени без превышения максимальной просадки которую показал SPY. Мы используем торговые системы которые показывают превосходство над статистикой SPY в несколько раз. Например торговая стратегия описанная ниже показывает доходность в 8,7 раз выше доходности SPY (96% годовых vs 11% годовых) на том же временном промежутке.

    За подробностями Вы можете обратиться к управляющему skype: biopsyhose biotrade.

     Ниже я привожу пример того как мы подходим к построению торговых систем, это одиночная торговая система, которую мы использовали для обкатки нашего торгового алгоритма в 2020 году. На реальных деньгах инвесторов этот робот сделал в 2020 году прирост 39% ($9700 на каждый контракт).

Стратегия А2. Среднесрочная торговая система по полному циклу аукциона (LIGHT SWEET CRUDE OIL)

Рекомендуемые минимальные депо/срок инвестирования — $25 000/3 года

Итак, начну с общей статы приведённой на скрине из топа (Техасская нефть WTI на NYMEX):

  • $265 597 – за весь период торгов (06.2008 – 1.06.2019) робот сделал эту сумму используя один стандартный контракт WTI ($25 000 с учет риск-менеджмента для этого робота), торговля велась по  методу вход и выход одним сайзом, с трейлингом стопа по логике аукциона.
  • Profit factor 2.08результат деления суммы всего заработанного на все потерянное (Gross profit $512 034)/(Gross loss $246 436). Классически в инвестировании считают что параметр PF выше 1.6 указывает на эффективную стратегию. Мы используем исключительно торговые системы с показателем Profit Factor больше 2.0
  • $9466это сумма максимальной просадки (max drawdown) за всё время торгов. От этой суммы и от средней просадки $6421 нужно отталкиваться при определении комфортного депо для инвестирования. Для этой торговой системы я думаю это в районе $25 000, при таком депо у нас получается 96% годовых за 11 лет при максимальной просадке 38% (средняя 26%), но это индивидуальный риск определяемый конкретным инвестором, при определенных условиях можно и с $10 000 зайти, хотя я такого бы не рекомендовал))). В течении 11 лет робот несколько раз приближается к этой просадке (~$9000), в среднем стабильно оставаясь на уровне ~ $6 000, далее мы увидим это разбирая статистику по годам. Забегая вперёд, в 2013 году робот сделал свой лучший результат в $53 776 при максимальной просадке всего $2 065.
  • 53,67%профитность сделок. Более половины всех сделок закрыто в плюс. Это при среднем R1,79 (отношении ср. профита к ср. стопу) и средней сделке +$672. В 2013 году робот показывает 76% прибыльных сделок!
  • Max. consec. winners/losers  8/максимальные серии прибыльных и убыточных сделок. Соотношение чуть лучше общей профитности 53%, нет очевидного перевеса серийности — стратегия зарабатывает за счет грамотного риск-менеджмента.
  • $2043 средний месячный доход. Такую сумму инвестор получает в среднем в месяц по результатам 11 лет торгов с каждого контракта. Напомню, что торговля велась минимально возможным сайзом в 1 контракт (в целях презентации). Маржа через ночь у брокера Interactive Brokerage ~ $6000 на контракт. В 2013 году средний месяц достигает $4 568!! дохода.
  • Комиссия $2 022 – для среднесрочных систем не представляет особого интереса, в отличии от более высокочастотных. Мне нравиться приводить комиссионные за торговый период к количеству средних сделок требующихся для их погашения. В нашем случае это 3 сделки или 0,76% от общего числа сделок (395).
  • Зеленым цветом выделена статистика по шортам и лонгам в нашем случае указывающая на высокий Edge в методе торговли. Высокая общая корреляция статистики шортов и лонгов указывает на эффективность торговой логики.

Посделочное Equity

    Здесь важен характер динамики. Я делаю упор на торговые системы которые периодически в моменте могут выдавать резкий взлёт Equity, но никогда также не падать. Это дополнительно обеспечивает стабильность дохода по отношению к просадкам. Достигается это работой со стопами, руками я торговал всегда от стопа, чтобы короткие серии прибыльных сделок могли легко перекрывать даже длинные серии стопов.

   Статистически за крутость (стабильность получаемого дохода) Equity отвечает коэффициент R squared — у нас он равен 0,83 (Equity тем эффективнее чем ближе этот показатель к 0,99 ).

Статистика доходности по месяцам

   Показывает эффективность ограничения убытков торговой системой заложенной в робота. На протяжении всего периода мы не видим сильной серийности убытков и напротив доходные сделки обладают очень позитивной серийностью. Это большой плюс!

Важный вопрос состоит в том с чем сравнивать главные статистические данные: доходность на вложенный капитал и максимальную просадку за торговый период. В глобальном инвестировании фонды ориентируются на доходность SPY сравнивая её с эффективностью своего управления.

Статистика SPY

 

   Статистика робота при инвестиции $25 000

На примере статистики нашего робота и учитывая, что он торговал не весь 2008 год в котором SPY показал просадку 47,6%, думаю будет адекватно взять максимальную просадку в периоде среднее между 2008 и 2009 – 37,3%. А за торговое депо нашей ТС $25 000. При этом у робота получиться 96% годовых при 38% просадки, а у SPY в районе 11% годовых при 37,3%. R8,7!

Рекомендация управляющего: Эффективнее рынка в 8.7 раз. Торговая система отличается высокой доходностью (~96% годовых), при стабильности дохода выше среднего (R squared 0,83) и средних просадках. Рекомендуется для инвесторов с горизонтом инвестирования от 3-х лет. Вы должны быть готовы к плавным редким существенным (25%-40%) колебаниям счета. Предполагаемая среднемесячная доходность $2043 с каждых инвестированных $25 000. 

Обучение позиционному трейдингу